VettaFi能源研究主管Stacey Morris表示，2023年初的预期是，由于中国需求增强和预期的供应短缺，油价将随着时间的推移而上涨。

她告诉MarketWatch，“大多数人原本以为俄罗斯的产量和出口下降幅度会更大。”但事实相反，油价今年一度走强的部分原因在于沙特和俄罗斯的增量减产以及中东新的地缘政治风险，但这一走势之后“迅速逆转”。

Morris表示，OPEC+减产“有助于捍卫油价底线，但更多减产意味着更多闲置产能。可以说，这种动态限制了油价的上涨。”

当前世界上的两场热战仍有可能对俄罗斯和中东的原油供应产生重大影响，但迄今为止未能为油价提供持久的支持。

Morris表示，虽然存在供应风险，但“美国、圭亚那、巴西和其他国家的供应也有所增加”，“对中东地缘政治事件可能影响原油供应的担忧已基本消除。”

供应前景

根据能源信息署（EIA）的数据，美国原油产量连续几周稳定在创纪录的1320万桶/天的水平，之后在截至12月1日的一周小幅下降10万桶/天，至1310万桶/天。

Kpler美洲首席分析师Matt Smith表示，今年美国原油产量预计将平均达到每天1290万桶，比去年增加约100万桶。

他表示，美国原油产量和出口量正在“同步攀升，因为美国炼油厂已经转向尽可能多地生产轻质低硫原油以供出口”。 “如果产量继续上升（正如我们预期的那样），出口也应该会相应走高。”

Kpler的数据显示，自今年年初以来，美国原油产量和出口都有所上升

瑞穗证券美国能源期货执行董事Robert Yawger表示，美国原油产量增长，对沙特和俄罗斯控制原油市场构成了显著且日益严重的威胁。

他说，现在的“全球摇摆产油国”是美国，而不是沙特，更不是俄罗斯。他指的是在全球石油市场中占据重要战略地位的国家。 他还认为，美国的产量受“市场条件的影响，而不是政治事件”。

Yawger还指出，ICE欧洲期货交易所已于5月底宣布，布伦特原油将米德兰WTI原油加入布伦特原油篮子。这意味着美国原油“正在决定国际原油的价格”。

Smith表示，与此同时，巴西、圭亚那、尼日利亚和挪威等国今年一直在增加原油出口，甚至伊朗和俄罗斯等OPEC+国家也是如此。

Kpler的数据显示，圭亚那的原油出口量最近飙升至每天约60万桶。但值得注意的是，委内瑞拉最近挑起了与圭亚那的土地争端。前者通过全民公投，要求将圭亚那实际管辖的石油资源丰富的埃塞奎博地区并入委内瑞拉版图。 

需求前景

在今年年初，对全球经济的担忧，特别是在主要国家激进加息以对抗通胀的情况下，人们预计经济硬着陆的可能性增加可能威胁到全球能源需求。

Morris 表示，今年即将过去，需求状况“尚佳”，不过“对未来需求的担忧在今年不同时期令油价承压”，因供应普遍意外上行。

然而，Yawger还是强调，“问题在于需求，而不是供应。” OPEC+减产“实际上是在适应更低的需求”。

众所周知，该集团在努力影响油价的过程中频繁使用口头威胁，但市场“不再买账，并希望看到可验证的产量削减，”Yawger表示，“如果减产没有真实发生，原油价格有可能在未来几周内大幅下跌。”

Yawger指出，OPEC+导致的供应短缺，“可以用美国的廉价原油来弥补，美国的基准原油价格比国际基准每桶便宜了约4美元。” 他预计，到2024年，全球需求量将达到1.025亿桶/日，而全球供应量将达到1.03亿桶/日。

Yawger认为，汽油对市场前景至关重要。他表示：“如果发达国家的汽油需求继续下滑，未来几周原油价格可能会跌至每桶50美元以下。”

结论

Smith表示，明年上半年，石油市场看起来“特别疲软”，因为炼油活动疲软可能会影响原油需求，而强劲的非OPEC+供应抵消了OPEC+的减产努力。

Kpler预计，由于对明年上半年需求的疲软预期，沙特的日减产100万桶的计划将持续到明年全年。该机构补充称，随着炼油活动“在整个夏季出现季节性强劲，并且OPEC+减产兑现”，从价格角度来看，2024年下半年应该会强于上半年。

即便如此，Kpler预计油价不会回升至每桶100美元。 “实现这一目标的唯一途径是地缘政治局势大幅升级，从而导致供应中断。”